一、基金基本情况概述

(资料图)

华夏回报二号混合(002021)成立于2006年8月14日，四季度最新规模48.98亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理季新星拥有15.7年的基金投资经历，2021年12月30日正式接受华夏回报二号混合基金管理，任职期间回报为-7.54%，位居同类5274只基金中第2260名。

季新星现管理5只产品（包括A类和C类），管理总规模为201.98亿元，平均年化回报为4.77%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-2.26%，同类平均收益为-0.02%，在同类62只基金中排名45位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华夏回报二号混合基金的总资产为49.41亿元。较上一期50.77亿元变化了-1.36亿元，环比变化了-2.69%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华夏回报二号混合基金的持有人数为132903人，机构投资占比为0.49%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达64.52%。较上一期环比变化了24.22%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为33.40%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华夏回报二号混合基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为60.92%，上一期换手率为52.43%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达60.92%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年第四季度,国内股票指数波动较大,没有趋势性行情。市场在3季度快速下跌后,进入本季度底部震荡。风格方面,整体上低估值板块表现相对较好,高估值成长型板块进入12月份回调明显。 二十大在十月成功召开,为我国经济未来五年乃至更长时期的发展指明了方向,发展仍是我们党执政兴国的首要任务,二十大明确提出了中国式现代化的发展道路,贯彻新发展理念、坚持高质量发展、构建新发展格局是发展的着力点。12月份,我国疫情防控政策发生明显优化调整,疫情防控工作重心从“防感染”转向“保健康、防重症”,12月份全国各地疫情高峰先后到来,4季度国内宏观经济和企业整体收入盈利预计会受到明显影响,也为未来经济重新启动奠定了基础,相应的A股消费相关板块在四季度走出了先跌后涨的行情,预示着市场对未来的消费复苏有更多期待。国内政策方面,二十大之后,对一些热点领域的政策导向也逐渐趋向明晰,房地产市场持续深度调整背景下,监管层先后出台了以“金融十六条”等为代表的支持政策,从信贷、公开市场发债、股权融资等维度对房地产市场和企业进行支持,相应的四季度以地产、银行、地产产业链为代表的板块表现相对较好;随着对平台经济等板块的红绿灯监管制度逐步成型,对互联网、教育等板块的政策也开始出现缓和,相关板块在4季度也开始出现上涨。 海外经济方面,我们判断四季度是通胀压力最大的时候,随着西方国家经济出现调整迹象,我们判断通胀压力高峰已经出现,未来一段时间海外的主要矛盾可能会逐步转移至经济增长和需求方面。 本基金在年初以来降低了股票持仓比例,以防御经济下行、海外通胀和利率上行的风险。进入四季度后,随着二十大的成功召开、防疫政策的调整、海外通胀压力开始出现缓解,我们对未来中国经济的企稳回升持相对乐观的判断,同时A股市场经过一年的调整,估值已经回调到具有较好性价比的位置,四季度本基金逐步提升了组合的权益仓位。在板块上,地产、金融、医药、科技、新能源等细分板块均有加仓。 进入2023年,我们对中国经济和A股市场都相对乐观。我们坚信,长期为投资者贡献回报的主要来源有两个方面,一是中国经济的长期持续稳健增长,二是机构投资者对行业、公司基本面的深入挖掘,以研究创造价值,力求为我们的投资者贡献长期超额收益。

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